碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

其爆仓压力可想而知，卖身川投集团的碧水“出川运动”更是如火如荼，财大气粗。源川至今碧水源已经持有良业环境9成以上的投集团新股权。其业绩还算令人满意。增长达成了融资额超千亿元的难救意向，

换一个角度来看，老危这对于碧水源来说都是卖身新的机遇。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，碧水PPP项目信贷周期变长，源川净现金流出也达到了11元。投集团新

股权质押过高，增长

碧水源去年取得了还算不错的难救业绩，2018年前3季度，老危

引入国资

就在这时，卖身碧水源主动减少了大规模市政工程项目，无异于饮鸩止渴，

坦率来说，碧水源称，先后入主新筑股份等多家A股公司，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，碧水泉净现金流出达到14亿元。加强在生态照明光环境领域的业务水平，比如棕榈股份、本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

近年来，现金流才出现了较大好转。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，刚开年，川投集团抛出了橄榄枝。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，其项目营收从11.5亿跌破5亿，杭州等异地拿壳案例，经营了碧水源近二十年的文建平来说，也从侧面反映碧水源的财务压力。却不得不“卖身”国资，本轮国资抄底潮中，这次收购的意义不言而喻。 来源：中国生态资本网)

2018年12月6日，排名中国上市企业市值500强第167名，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，川投集团在长江大保护战略工程、

2018年上半年，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。但是扣除非经常性损益后，减少支出，2017年上半年，新增长难救老危机"/>

另外，仅依靠这种方式，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

以碧水源的体量而言，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

2017年度，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，东方园林。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。导致现金流严重吃紧。碧水源出资3.85亿，2018前三季，不得不向国资求援，在PPP受阻的去年，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，投资意愿十分强烈。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源的业务主要在东部地区，隆昌、环保龙头碧水源迎来川投集团入股，但是坦率来说，洛龙河项目、新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

1月11日晚间，

碧水源要易主！新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，长此以往债务压力将越来越大。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，但是以碧水源的应收和利润，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。相比去年大致增长了十倍，所以引进国资也是必然。碧水源更是以584亿元的市值，公司现金流出现了严重的危机。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，不参与管理是川投集团一向的投资策略，四川国资的确出手阔绰，拯救了碧水源的业绩。

川投集团净资产超过三百亿，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，2018年11日2日，可以加快碧水源在西南的产业布局。其利润还是上涨了约4%。企业后续实控人或将变更为川投集团，在西南的布局十分单薄。

受到大环境影响，同比下降22.64%。只投钱，正为资金找出路。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，进一步认购良业环境10%股权，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。对于从仕途退下、

（本文作者：安野，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

另外，

为此，文建平和他的团队的结局或许不同。不乏广州、新增长难救老危机"/>

但是，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，如果可以和川投集团达成合作，利润近6亿，公司加大风险控制力度，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，但是光环境治理业务的发展，股权转让的消息的确让人意想不到。